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Inflación argentina. La economía como un problema de coordinación - febrero 2018

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Todavía no se terminaron las vacaciones y es buen momento para insistir en una idea antes que la vorágine del año nos impida una mayor reflexión. Y eso que este añito para la Argentina está muy movido: siguen los aumentos de tarifas multiplicándose, perjudicando el consumo masivo de los sectores más vulnerables, subió la volatilidad del dólar, que, sin embargo, sigue atrasado, las tasas del BCRA no bajaron en un ambiente mundial que muestra las alzas de las tasas de la FED y del bono a 10 años de EEUU con impacto en el precio de la deuda, mientras el país tiene récords en déficit comercial, en déficit financiera, en fuga de divisas del sistema (formación de activos externos), con altísima exposición al ingreso de capitales golondrinas.

En este contexto el gobierno no logra que la actividad repunte de manera sustentable, ni logra bajar la inflación, ni generar empleo genuino por afuera de los efectos de la obra pública, ni consigue que haya cada vez más inversiones extranjeras.

El pan…

Ahora sí asumió Trump con efectos en la Argentina

Aquellas cosas que decíamos que podían ocurrir cuando asumía Trump hace cerca de un año atrás, empiezan a ocurrir ahora.

Entre 2011 y 2016  las exportaciones de EEUU pasaron desde 9,55% hasta 7,81% del PBI. Esto es algo que busca cambiar Trump (con alguna idea económica aceptable, para EEUU, pero inadmisible desde la integridad y los derechos de lo humano). El Índice de Producción Industrial mostró su peor performance en años en 2016, mejorando sensiblemente en 2017. Esto no es menor, por cuanto se relaciona con la inversión, con el aumento de la demanda agregada y por supuesto con el desempleo. En 2010 EEUU tuvo un paro de 10%, similar al de 1983 cuando Reagan iniciaba su nuevo paradigma neoliberal. En 2017 el desempleo muestra un mínimo de casi 4%, comparable al de 2000, pero también al del estado de bienestar aún existente en los 60s. Todo este resumen nos conduce a un sólo lugar. En la medida que Trump tenga éxito, en este zafarrancho, la tasa de la FED va a subir, porque sino se …

Enero 2018: Imagen del gobierno y consumo masivo, correlación

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A continuación se muestran algunos gráficos que salen de data de CAME, D'Alesio, UTDT y Poliarquía.

En ellos se confirma que hubo alguna relación entre las elecciones y la economía. Como ya se mostró en otros posts.

Pero vamos por partes, porque acá queda registrado un problema no menor: el gobierno logró un veranito de consumo en 2017, pero no lo logra sostener, ni con el viagra de la deuda. Y esto es dramático, porque el tipo de cambio sigue atrasado a pesar de su volatilidad actual, que tuvo impacto en la imagen positiva y en el consumo.

Como puede verse en la serie larga de consumo de CAME hubo 3 meses en 2017 en donde se verificó un aumento del consumo, quizá más por la base de comparación que por un proceso con tendencia firme, pero ello tiene impacto en la sensación social.


 Como se ve 2014 y 2016 fueron similares, pero 2015 y 2017 no. El Estado funcionando con intervenciones, preocupado por el crecimiento de jubilaciones y AUH, promoviendo el Progresar y el Procrear, fue …

2 tuits para cerrar enero de 2018... Tema deuda.

"El kirchnerismo, es cierto, generó un déficit muy grande, pero por otro lado dejó un nivel de deuda muy bajo. Eso permitió la gradualidad" dice Sturzenegger.
Con esto está terminado el debate sobre el desendeudamiento. Es un hecho reconocido hasta por el Pro. — hernán pablo (@hernanpablo) 29 de enero de 2018




La deuda con el EXTERIOR del gobierno nacional y provinciales (general) en TÍTULOS subió más de 65% en 2 años (+40,3 mil millones de dólares).
La deuda externa total aumentó +45 mil millones de dólares absolutos, explicados casi únicamente por dichos títulos de deuda pública. pic.twitter.com/ftp72UyJqX — hernán pablo (@hernanpablo) 30 de enero de 2018

Abrazos.


Balance comercial récord negativo en 2017. El modelo

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"Confío que en algunos años los argentinos van a pensar en su moneda, no en la de otro país" (Macri). Tienen al HSBC y al FMI en la UIF, tomaron récord mundial y nacional de deuda en 2 años. El déficit comercial es récord. El que tiene que empezar a pensar en dólares para el país, conteniendo la fuga, también récord, es él.

Como se puede ver en el siguiente gráfico, el saldo comercial corriente en dólares marcó un rojo récord en 2017. Incluso en términos del PBI es un registro rojo que no se veía desde 1998. Por supuesto que los buenos años en la Argentina, en lo que hace a crecimiento generan un aumento de importaciones (se habla de 3% de aumento de impo por cada punto de crecimiento), pero en este 2017 la elasticidad fue mucho mayor, por la apertura importadora, que es disfuncional al crecimiento industrial. Esto es un problema muy grande que sólo se sostiene con niveles tremendos de deuda. Se calculan cerca de 130.000 millones de dólares tomados de deuda desde que asum…

¿Cómo bajar la inflación en la Argentina actual? Ideas imposibles.

Vamos a escribir 2 posts en 1. Con una salvedad, el 1ero lo escribo yo, y el 2do lo escribís vos, amigo lector. Veamos si sale.

Primera parte:

La idea es hacer una propuesta para bajar la inflación a 5% anualizada en menos de 1 año.

1. Déficit público cero: eliminar de una sola vez todos los subsidios a las tarifas, y recortar organismos, obras y gastos corrientes del Estado (primarios) hasta que el déficit sea igual a cero. De esta forma se garantiza que no exista una distribución de recursos mayor a la recaudación recibida, bajo ningún aspecto, el gasto público primario es sobre todo progresista, y si exista un déficit primario está tensión se profundiza. De este modo, el Estado haría un ajuste fenomenal, destruyendo gran parte de los ingresos disponibles de las familias luego de impuestos. Sería un ajuste que traería mucho deterioro social pero ayudaría a bajar la inflación.

Algunos datos de contexto: Recordemos que entre 2007 y 2015 hubo 440% de inflación (según consultoras). El …

Gasto sobre PBI, gini y PyMEs en la Argentina.

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¿Qué estamos haciendo acá? Estamos buscando relaciones. Que no siempre son causalidades.

¿Qué correlaciones podemos hallar? A simple vista, en el caso argentino, parece haber una correlación entre un aumento del gasto público (en % del PBI) y una mejora en la igualdad social. Eso se puede observar en el hecho de que la bola más chiquita es la más alta, arriba a la derecha. Tiene lógica.

Lo que también puede señalarse es que el aumento de la cantidad de PyMEs no tiene relación directa con ese aumento del gasto. Sino que entran a jugar otras cosas. Puede observarse que en 2002 el gasto público (consolidado, que suma el total de nación, las provincias y los municipios) sobre PBI, cae de forma muy importante y también se achica la economía y la cantidad de PyMEs (que registran empleo) son muchas menos, en términos totales (destrucción neta).

Lo interesante es que el aumento de la cantidad de PyMEs tiene que ver con el crecimiento de la economía y no tanto con el aumento del gasto. De hech…